HDFC证券对Devyani International的研究报告
与其姊妹特许经营商一样，Devyani报告称，在减缓SSSG方面，其运营业绩较弱。营收同比增长28%，其中33%的店面增加。由于严峻的需求环境，肯德基/PH的SSSG疲软，为+2/-3%(蓝宝石:+2/-4%)。由于SSSG疲软导致的负面人员导致整个业务的利润率压力。Devyani的肯德基/PH ROM季度环比下跌220/490个基点，至17.5/9.3%(蓝宝石110/530个基点，至19.8 /8.6%;汇价230个基点至0.18%)。管理层维持了SSSG中位数增长和新增300家门店的中期指引。在短期内，我们预计减速趋势将继续，运营利润率将面临持续压力。
前景
我们维持每股收益预期，并将Devyani的每股收益估值维持在25年6月每股收益的50倍，最终目标为115卢比。维持减少。
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Devyani International - 18-05-2023 - hdfc
