关于CMS信息系统的财务报告
CMS信息系统公司(CMS) 24财年第一季度的业绩在收入方面略有下降，尽管强劲的利润率表现导致PAT优于JMFe(比JMFe高出4%)。收入同比增长13%(环比增长2%，比JMFe低3%)，主要得益于现金管理(CM)业务的稳定增长(同比增长12%，比JMFe低2%)和管理服务收入(同比增长12%，比JMFe低2%)。在效率提高和经营杠杆的推动下，EBITDA利润率同比提高了150个基点/季比提高了10个基点(比JMFe高50个基点)。在运营方面，CM部门的CMS业务接触点为12.6万，同比增长10%，而24财年第一季度货币处理同比增长6%(有史以来最高的季度货币吞吐量为3.3万亿卢比)，24财年第一季度在管理服务部门赢得了价值15亿卢比的订单。CMS坚持从21财年到25财年收入翻一番的长期目标。我们大致维持24-25财年每股收益预期。鉴于其稳健的商业模式(CM领域的重要市场领导地位，多元化的良好记录以及强劲的盈利增长和回报(25e财年ROIC >40%)，该公司仍处于坚实的基础上。
前景
我们将每股收益预估为465卢比至24年6月，估值为每股收益17至25卢比。流通中的现金急剧减少和合规实施的延迟仍然是我们认为的主要风险。
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CMS信息系统- 28 -07 - 2023 - jm
