在被批评无法超越被动型基金后，积极管理的大盘股基金已经扭转了局面。但到目前为止，对于大型基金来说，这是一段艰难的旅程。过去几年，大盘股基金承受着压力，因为它们显示，大盘股类别的主动型基金相对于基准指数的基准表现逐渐放缓。
这一点，再加上这类基金可投资范围的缩小，意味着投资者对成本较低的指数基金和ETF替代品的需求已开始上升。随着人们对被动型基金兴趣的增长，产品的数量和种类也在增加。如今，大盘股中被动型基金的数量远远超过主动型基金(105只比35只)，至少有10种不同类型的被动型基金可供选择。
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但随着积极管理型大盘股基金再次取得进展，情况正在慢慢发生变化。大盘股领域的活跃基金在短暂休整后重返竞争吗?
在3年的基础上，可以看到一个小而渐进的表现，但在1年的基础上，表现更明显
什么改变了?
即使在疫情引发股市反弹之前，被动型基金就已被证明难以击败主动式大盘股基金，因为它们具有成本优势，而且受基准股小幅上涨的推动。
此外，大流行期间各国央行向市场注入的过剩流动性追逐的是少数大口袋，因此，少数市值大的股票继续受益。
自那以后，这些情况发生了变化，这个有限基准范围之外的股票现在正在走强。Edelweiss共同基金混合和解决方案联席主管Bharat Lahoti表示:“一些在指数中代表性不足的行业，如酒店、资本货物和化学品，帮助我们在大盘股投资组合中创造了阿尔法。虽然80%的大盘股基金受到股票种类的限制，但剩下的20%是广泛反弹帮助产生阿尔法的。”
大流行期间，各国央行向市场注入的过剩流动性追逐的是少数大口袋，因此，少数市值大的股票继续受益。这就是大盘股基金表现落后于基准指数的原因
人们不能忽视这样一个事实，即中盘股的反弹已经超过了大盘股，其中一些正渗透到活跃的大盘股基金创造的alpha中。
此外，在过去四五年里，本地和海外投资者正将注意力转向被动型基金，导致对大型交易所交易基金(etf)和指数基金的需求过剩。
SBI共同基金基金经理Sohini Andani表示:“由于被动投资的显著增长，对更多相同股票的需求逐渐增加，这推动了基于指数的大盘股的上涨。这变成了一个自我实现的良性循环。这种情况发生的同时，整个市场的反弹幅度很小，只有少数几只在指数中占高权重的精选股票在推动基准回报。此外，一些机构持股率较低的基准股票的流通股较低，导致主动型基金表现不佳。”
这样的周期不会永远持续下去，随着各个行业的盈利反弹，现在的反弹已经变得更加广泛，专注于选择盈利增长至关重要的股票的投资组合也开始发光。
最后，一些精明的基金经理巧妙地避开了股市回报不如其他公司高的股票。例如，被纳入Nifty50指数的阿达尼集团(Adani Group)股票今年表现不佳，活跃的大型共同基金计划很少持有这些股票。大盘股基金经理基本上一直把重点放在那些收益更明显、受到股市回报的公司的股票上。
安达尼说:“主动基金在选股时表现良好。与基准指数相比，我们对行业和股票保持积极的权重。当股票回报最终赶上盈利交付和估值支持时，积极策略会导致优于基准的表现。我们的SBI蓝筹股基金在各个时期(相对于基准指数)都表现出色。”
Moneycontrol个人理财对过去10年活跃的大盘股基金的3年和1年回报(以滚动回报为基础)的分析表明，虽然大盘股基金的3年回报仍然勉强超过基准指数，但它们在1年的基础上表现出了更大的转变。这也表明，大盘股基金相对于其基准指数的表现是最近才出现的。他们还有很长的路要走，但一个更广泛和更强劲的复苏似乎正在为大型基金工作。
你应该怎么做?
对于投资者来说，主动型大盘股基金的复苏可能令人困惑，因为这类基金的增量投资正被被动型基金所占据。
被动型基金也增加了品种，你可以购买的不仅仅是普通的指数型基金。Smart-Beta被动基金考虑到了质量、动量、低波动性等因素，正在共同基金篮子中立足。
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与简单的被动基金相比，基于动量的智能贝塔被动基金在去年提供了相对更好的回报，并且能够与积极的大盘股基金展开激烈的竞争。
聪明的贝塔被动基金通过添加过滤器来扮演半主动的角色，这些过滤器创建的股票组合不仅基于市值，还考虑了其他相关因素。
这些因素不容忽视，但投资者在选择此类基金时应谨慎，因为它们在一段时间内也容易出现周期性表现。
尽管主动式大盘股基金的业绩有所回升，但人们不能忽视被动型基金提供的低成本优势。此外，虽然你可以依赖被动型基金的标准表现，但主动型基金的表现可能存在很大差异，因此你选择的基金很重要。尽管市场奖励收益和自下而上的选股，但选错基金仍可能导致业绩不佳。综合考虑，一个包含两者的谨慎的多元化投资组合仍然值得你花时间，而不是勾销其中一个。
