Geojit对关西Nerolac涂料的研究报告
关西Nerolac涂料有限公司(KNPL)是印度工业涂料市场的领导者，也是印度第三大装饰涂料公司。本季度，该公司的营收同比增长5.1%，主要得益于装饰涂料业务的个位数增长。由于原材料价格回落，毛利率同比提高537个基点至64.7%。而EBITDA利润率同比提高294个基点，至24财年第一季度的15.4%。在工业涂料领域，汽车需求企稳，而非汽车领域表现良好。管理层正专注于提高其在装饰业务中的市场份额，并预计该部门的增长速度将超过工业涂料。KNPL预计，由于有利的投入价格和农村需求的复苏，未来几年利润率将稳定在14%。
前景
我们将评级从累积调整为买入，对KNPL的估值为25e财年每股收益的40倍，目标价为388卢比。
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关西Nerolac涂料- 31 -08 - 2023 -地理
