将印度主权债券纳入摩根大通的新兴市场指数可以使投资者多样化，降低融资成本，并支持国内资本市场。然而，惠誉评级(Fitch Ratings)预计，由于政府债务高企和财政改善有限，印度的信用状况只会立即得到边际效益。
惠誉在9月27日的报告中表示:“印度的高政府债务和利息/收入比率是信用弱点，虽然较低的融资成本可能会影响信用，但由于财政指标改善有限，纳入摩根大通全球债券指数-新兴市场(GBI-EM)的影响预计很小，特别是在短期内。”
据惠誉称，摩根大通的gbi -新兴市场指数将重点关注价值3300亿美元的完全可达路径(FAR)本币政府债券，2024年6月至2025年3月期间可能吸引240亿美元的被动资金流入，如果其他指数效仿，可能会有更多资金流入。
外国投资者目前持有大约1.6%(190亿美元)的印度中央政府债券，主要是FAR债券。预计它们对债务定价的影响有限。惠誉表示，增加外国投资可能会产生适度的积极影响，减少挤出风险，允许国内机构支持私营部门，并促进资本市场的发展。
根据国际货币基金组织2020年9月的研究，加入主要基准指数可以减少一个国家对国内经济因素的依赖，但可能会增加对全球市场波动的脆弱性。惠誉的报告称，由于国内融资强劲，印度的主权融资成本目前受外部因素的影响较小，但如果非居民持有增加，财政指标走弱，这种情况可能会改变。
“从理论上讲，更多地接触外国投资者情绪可能会鼓励负责任的经济政策，从长远来看有利于印度的信用状况。然而，一些基准指数国家的政府推行的政策损害了外国投资者的信心。因此，被纳入摩根大通的gbi -新兴市场指数不太可能显著改变印度的财政政策方针。”
