美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称:美联储)周三将维持其关键利率不变。事实证明，美国经济具有弹性，但仍面临利率飙升、海外动荡和焦虑的投资者的压力。
在消费者支出强劲的支撑下，美国经济在7 - 9月当季大幅增长，且上月通胀显示出维持在令人不安的高位的迹象。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将希望确保经济降温，通胀恢复下降，然后再发出信号，表明美联储将通胀降至2%目标水平的努力有任何松动。
与此同时，动荡的金融市场推高了美国国债的长期利率，压低了股价，提高了企业借贷成本。鲍威尔和其他美联储政策制定者表示，他们认为这些趋势可能会导致经济放缓，并在此过程中缓解通胀压力，而无需进一步加息。
自2022年3月以来，美联储已将关键利率从接近零的水平上调至5.4%左右，以抑制通胀。随着美国经济在2020年走出大流行的衰退，通胀达到了40年来的最高水平。抵押贷款、汽车贷款和信用卡债务的成本都随之上升。以政府的消费者价格指数衡量，年通胀率已从去年6月9.1%的峰值降至3.7%。
华尔街银行的经济学家估计，过去几个月股票和债券市场的大幅下跌对经济的抑制作用，将相当于美联储加息3次或4次25个基点的影响。
鲍威尔本月表示:“这显然是金融环境的收紧。”“这正是我们正在努力实现的目标。”
尽管美联储已将基准利率上调至22年高点，但自去年7月以来就没有加息过。即便如此，10年期美国国债的收益率(或利率)仍在持续上升，上周达到了5%，这是16年来的最高水平。美国国债收益率的飙升导致30年期固定抵押贷款平均利率达到近8%，还推高了信用卡、汽车贷款和许多形式的商业贷款的成本。
市场分析人士说，一系列因素共同推高了美国国债收益率。一方面，尽管美联储正在缩减债券持有量，但预计未来几年政府可能会再出售数万亿美元的债券，为巨额且持续的预算赤字融资。因此，可能需要提高国债利率来吸引更多买家。
由于未来的利率走势比以往更加不明朗，投资者要求更高的收益率，以换取持有长期债券的更大风险。
对美联储来说重要的是，即使央行没有加息，10年期美国国债的收益率也在继续攀升。这表明，即使美联储维持自己的基准利率不变，美国国债收益率也可能保持异常高的水平。许多企业和消费者的贷款利率可能也会保持在高位，从而有助于抑制经济增长和通货膨胀。
据CME Fed watch Tool的数据，华尔街交易员预计美联储周三维持利率不变的可能性为98%。他们预计，美联储在12月的下一次会议上加息的可能性只有24%。
鲍威尔和其他政策制定者希望继续朝着所谓的软着陆取得进展，这样他们就能成功地将通货膨胀率降至2%，而不会造成严重的经济衰退。
尽管就业保持强劲，消费者自由支出，经济稳步增长，但通胀已从高位回落，这与许多经济学家的预期相左，即经济可能需要衰退才能取得长足进展。
高盛(Goldman Sachs)的经济学家写道:“今年迄今为止的情况是，经济重新加速并没有阻止……对抗通胀的进一步进展。”
然而，这些传统关系的颠覆也给美联储的政策制定者带来了挑战。他们现在的行动没有多少来自他们的主力经济模型(即菲利普斯曲线)的指导。在这种经济模式下，战胜通货膨胀通常需要更高的失业率和更慢的增长——甚至是衰退。
普林斯顿大学经济学家艾伦·布林德(Alan Blinder)在1994年至1996年期间担任美联储副主席，他上周表示，这种关系被COVID-19颠覆了，并使美联储在制定政策时没有那么明确的指导。
“疫情改变了一切，”他说。
布林德说，在上世纪90年代的美联储，“我们过去常常依赖”菲利普斯曲线来评估通胀趋势。“这是当时和现在的巨大差异。”
布林德在接受美国政治与社会科学院终身服务奖之前，在华盛顿接受了美联社的采访。
