投资银行家和分析师表示，思科系统以280亿美元收购Splunk可能会促使其他科技巨头大举收购类似的软件供应商，这些软件供应商的订阅收入是可预测的。
网络安全和数据分析公司Splunk上周宣布将自己出售给思科(Cisco)，成为有史以来第三大软件收购交易。当时，该公司正在将其业务模式从软件授权转向订阅收费。
思科首席执行官查克·罗宾斯(Chuck Robbins)一直在扩大公司的服务产品，以弥补其萎靡不振的电信设备业务。他告诉分析师，Splunk将从其订阅业务中带来40亿美元的年度经常性收入，是这笔交易背后的关键推动力。
银行家和分析师表示，这突显出Splunk以订阅收入为重点的同行，如Elastic NV、Datadog、Crowdstrike Holdings和Dynatrace，是微软(Microsoft)、Adobe和甲骨文(Oracle)等科技企业集团的潜在收购目标，这些公司正在努力应对寻求削减支出的企业客户。
微软、Adobe和甲骨文没有立即回应置评请求。
软件并购前景的改善对交易撮合者来说是一个可喜的提振。LSEG的数据显示，2023年前8个月，科技行业的交易活动今年迄今下降了61%，至2315亿美元。
过去一年，软件行业的交易撮合一直由私人股本公司主导，几乎没有来自科技巨头的竞争。Splunk的竞争对手New Relic在7月份同意以65亿美元的价格出售给私募股权公司Francisco Partners和TPG Inc。
摩根士丹利(Morgan Stanley)全球科技投资银行业务联席主管陈大威(David Chen)预测，纳斯达克100指数(Nasdaq 100)今年的反弹，以及市场对经济衰退消退的担忧，将鼓励科技公司效仿思科(Cisco)，进行大规模收购。
"我认为买家对自身业务的展望较四个月前确实有所改善，这让他们有信心扣动转型交易的扳机，" Chen在接受采访时表示。
杰富瑞(Jefferies)分析师在一份报告中写道，美联储(fed)停止加息，让收购方在融资成本方面更加确定，有助于达成交易。
甚至在思科的交易之前，就有迹象表明科技巨头今年已经开始考虑收购软件公司，尽管规模较小。例如，IBM在6月份同意以46亿美元收购技术支出管理平台Apptio。
有吸引力的估值
Splunk的股票表现使其愿意接受收购。尽管在交易宣布之前的2023年，该公司股价上涨了39%，但仍较2020年10月的高点下跌了44%，当时新冠肺炎疫情迫使企业在信息技术上投入更多资金，因为它们的大多数员工都在家里工作。Splunk的许多同行都有类似的股票表现。
按历史标准衡量，软件类股票很便宜，使其成为有吸引力的收购目标。杰富瑞(Jefferies)的分析师表示，软件类股票的平均市盈率为5.8倍，在排除新冠疫情影响的情况下，比其8年历史平均水平低28%。新冠疫情暂时提振了该行业的估值。
据杰富瑞(Jefferies)称，思科对Splunk的估值是其12个月预期收入的7倍。他们和其他分析师表示，思科支付的价格是合理的。
BTIG分析师上周在一份报告中写道:“我们注意到，典型的增长20%的证券公司的市盈率约为7倍(销售额)。”
私人软件公司可能也更容易接受收购。Houlihan Lokey科技投资银行集团董事总经理基思?斯科贝(Keith Skirbe)表示，一些在2021年融资周期中以高估值融资的公司更愿意被出售，而不是被迫以较低的估值再次从投资者那里融资。
Wedbush分析师上周在一份报告中写道:“软件并购浪潮即将来临。”
