Prabhudas Lilladher关于Apar工业的研究报告
我们参加了Apar Industries (APR)的投资者日，管理层对其所有业务的前景保持乐观，主要原因是基础设施(T&D、可再生能源、交通、电信等)、产品高端化、强劲的出口机会和新产品发布等方面的支出不断增加。管理层强调:1)导体部门的增长将受到国内市场(AL59、OPGW、HTLS)高端产品日益普及的推动，而出口市场在中短期内将继续看到对传统产品的需求;2)电缆部门将继续保持增长势头，受可再生能源和国防部门的弹性/电子束电缆强劲增长的推动。5G的推出和B2C业务的增长以及3)特种油部门的增长将受到变压器油(T-Oil -约占部门收入的33%)增长的推动。我们相信，从长远来看，APR对增值产品的关注和出口业务的强劲吸引力将推动强劲的收入和盈利能力。
前景
该股目前的市盈率为32.9倍/26.5倍/22.2倍。我们将时间提前至2015年9月，并维持股票的“累积”评级，将SoTP修正为5,418卢比(之前为4,100卢比)，对导体/电缆/特种油部门的估值为25倍/32倍/12倍(之前为21倍/27倍/10倍)，考虑到电缆和导体业务的多年增长前景和不断发展的产品组合，而T-Oil将继续改善其业绩。然而，考虑到近期股价的大幅上涨，我们预计回报将会滞后。
查看所有建议报告，请点击这里
免责声明:投资专家/经纪公司/评级机构在moneycontrol.com上发表的观点和投资提示仅为个人观点，不代表本网站或其管理层的观点和建议。Moneycontrol.com建议用户在做任何投资决定之前咨询有资质的专家。
Apar Industries - 29 -08 - 2023 - prabhu
